近日，韓國斗山集團宣布了一項重大企業(yè)重組計劃，將旗下的斗山機器人（Doosan Robotics）與斗山山貓（Bobcat）合并，以推動公司在智能機器和自主技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展。此次合并預(yù)計將在2025年上半年完成。

此次合并將通過分拆和股份交換的方式進行。斗山能源（Doosan Enerbility）將分拆為兩個實體，一個是繼續(xù)運營的業(yè)務(wù)實體，另一個是新成立的投資實體，后者將持有斗山山貓46%的股份。新投資實體隨后將與斗山機器人合并，最終實現(xiàn)斗山機器人對斗山山貓的全資控股。此次重組計劃旨在優(yōu)化資源配置，消除冗余投資，并通過協(xié)同研發(fā)項目（如AI驅(qū)動的運動控制、先進的視覺識別和自動駕駛技術(shù)）來提升技術(shù)競爭力。合并后，斗山機器人將借助山貓廣泛的全球銷售網(wǎng)絡(luò)和強大的品牌影響力，擴大其市場覆蓋范圍，提高國際知名度。

斗山集團此次重組還將使斗山能源能夠更專注于其核心能源業(yè)務(wù)，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，減少約1.2萬億韓元（約合8.7億美元）的債務(wù)負擔(dān)。斗山機器人作為全球領(lǐng)先的協(xié)作機器人制造商，致力于通過自主技術(shù)和人工智能的結(jié)合，推動機器人在工業(yè)自動化中的應(yīng)用。而斗山山貓作為全球知名的小型建筑設(shè)備制造商，擁有強大的市場影響力和廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，是斗山集團的重要盈利來源之一。

盡管公司內(nèi)部和部分投資者對合并計劃持樂觀態(tài)度，認為這將帶來財務(wù)穩(wěn)定和業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，但這一計劃也引發(fā)了不少爭議。批評者認為，基于當(dāng)前市場價格的股份交換比例存在不公平之嫌。斗山山貓作為一家盈利豐厚的公司，其凈資產(chǎn)接近6萬億韓元，2023年的營業(yè)利潤達到1.39萬億韓元，而斗山機器人則處于虧損狀態(tài)，凈資產(chǎn)僅為4000億韓元，年度虧損達19.2億韓元。這一比例被認為低估了斗山山貓的價值，部分股東和市場分析師擔(dān)心這可能會對斗山山貓的股價和投資者信心產(chǎn)生負面影響。此外，有關(guān)當(dāng)局正在審查此次合并的公平性，并且已有議員提議修訂《金融投資服務(wù)和資本市場法》，以防止類似的不公平合并再次發(fā)生。