核心推薦:恒立液壓、三一重工、先導智能、天通股份、杰克股份、日機密封、埃斯頓、華測檢測
　　核心觀點:機械板塊細分行業(yè)及優(yōu)質個股整體估值水平進入合理區(qū)間范圍,7月進入半年度業(yè)績預告期,建議重點布局三條主線:1)統(tǒng)計局統(tǒng)計1-5月制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值增長7%,其中3C設備、專用設備、汽車制造、通用設備、儀器儀表增長12.8%、11%、9.2%、8.2%、8.1%,我們預計中報業(yè)績超預期概率較大集中在3C設備、工程機械及高端零部件;2)繼續(xù)聚焦高端設備自主可控,中美貿(mào)易摩擦對相關產(chǎn)業(yè)高端設備及核心技術受制于人所帶來的反思影響深遠,核心技術自主可控是第一要義,中長期布局半導體設備、工業(yè)機器人、3C自動化、鋰電設備等高端設備自主可控及國產(chǎn)替代;3)自下而上精選細分小行業(yè),主要聚焦在高端零部件(密封件、模具)進口替代、定制家具、紡服等設備細分行業(yè)隱形冠軍。
　　投資主線概述:
　　主線一:中芯國際14m制程獲重大突破,未來三年國內(nèi)擴產(chǎn)加大設備國產(chǎn)化機遇期。據(jù)科技媒體TechNews報道,中芯國際14m制程試產(chǎn)已達到95%良率,為2019年量產(chǎn)奠定基礎。SEMI統(tǒng)計2017年全球半導體設備市場559億美元,同比增長35.6%,中國大陸半導體設備75.9億美元,同比增長17.5%,預計2018年全球半導體設備601億美元,同比增長7.5%;中國大陸增長最快,達113億美元,增速達49.3%。
　　中芯國際是我國晶圓廠領頭羊,其未來三年擴產(chǎn)計劃占我國擴產(chǎn)的領先地位。其先進制程突破后量產(chǎn)有望提速,且國產(chǎn)替代需求也將同時上升,國產(chǎn)設備有望進入業(yè)績實質性兌現(xiàn)期。重點推薦北方華創(chuàng)、至純科技、天通股份、長川科技、晶盛機電。
　　主線二:我國2017年機器人銷量增長58%,行業(yè)景氣持續(xù)三條主線布局優(yōu)質龍頭。國際機器人聯(lián)合會發(fā)布《2018年世界機器人報告》,2017年全球工業(yè)機器人銷量達38萬臺,同比增長29%;中國市場2017年銷售13.8萬臺,同比增長58%,占全球的三分之一。工業(yè)機器人行業(yè)景氣強勁,布局遵循三條主線:1)國內(nèi)優(yōu)質廠商掌握核心技術并往下游延展,培養(yǎng)技術實力、建立市場認知度是必由之路。推薦機器人、埃斯頓。2)具備規(guī)模優(yōu)勢、資金實力,以高門檻建立先發(fā)優(yōu)勢;以規(guī)模效應增強上游議價權,掌握成本優(yōu)勢;以資金實力建立大項目承接力。推薦拓斯達、克來機電。3)已獲技術突破有望國產(chǎn)替代的中大力德、雙環(huán)傳動。
　　主線三:鋰電行業(yè)馬太效應增強,龍頭堅定擴產(chǎn)能提振國內(nèi)高端設備需求強勁。據(jù)高工鋰電統(tǒng)計,目前宣布投擴產(chǎn)的動力電池企業(yè)產(chǎn)能達到65GWh,集中在比亞迪、寧德時代、國軒高科、遠東福斯特等領先企業(yè)及新晉黑馬塔菲爾。此外,隨著特斯拉股東大會正式宣布于中國建立工廠、政府補貼的逐漸退出,國外電池企業(yè)在華設廠動力增強,有望大幅拉升國內(nèi)產(chǎn)能,設備企業(yè)有望受益收獲新訂單。推薦先導智能、諾力股份、科恒股份、贏合科技。
　　主線四:上半年挖掘機增長60%,推薦龍頭及核心部件國產(chǎn)化。工程機械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,6月挖機銷量1.42萬臺,同比增長58.8%。產(chǎn)業(yè)鏈調研顯示,挖機臺班費持續(xù)上升,投資回報率好轉;中國地區(qū)挖機開工小時數(shù)顯著高于發(fā)達國家水平;預計2018挖機銷量有望達18萬臺左右。行業(yè)龍頭集中清理歷史包袱,資產(chǎn)負債表明顯修復,利潤彈性高于收入增速,重點推薦三一重工、柳工、徐工機械。國產(chǎn)液壓泵閥國產(chǎn)化推薦恒立液壓、艾迪精密。（安信證券 王書偉 李哲）