中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2016年6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.0%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)回落有一定的季節(jié)性，結(jié)合10多年的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，往年同期多有下降，今年降幅較小。細(xì)分指數(shù)顯示生產(chǎn)指數(shù)有所上升，傳統(tǒng)的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)下降，但裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)上升明顯，具有一定的積極變化。分行業(yè)來(lái)看，21個(gè)行業(yè)中13個(gè)行業(yè)PMI指數(shù)高于50%?？偟膩?lái)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面沒(méi)有發(fā)生太大變化，基本平穩(wěn)的大格局、大趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生明顯改變。

　　從上半年P(guān)MI來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有積極變化，整體走勢(shì)呈緩中趨穩(wěn)。

　　一是困擾企業(yè)的資金緊張、勞動(dòng)力成本上漲矛盾有所緩解。從調(diào)查來(lái)看，反映資金緊張、勞動(dòng)力成本上漲的企業(yè)數(shù)量下降，比重降低。今年上半年，反映資金緊張的企業(yè)比重為42.7%，低于去年同期0.8個(gè)百分點(diǎn)，低于去年下半年1.5個(gè)百分點(diǎn)；反映勞動(dòng)力成本上漲的企業(yè)比重為40.1%，低于去年同期4.5個(gè)百分點(diǎn)，低于去年下半年0.8個(gè)百分點(diǎn)。

二去庫(kù)存效果明顯，市場(chǎng)供需平衡性轉(zhuǎn)好，價(jià)格回升。上半年，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為46%，去年同期為47.8%，下降了1.8個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)供需平衡性來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)同新訂單指數(shù)差距縮小，今年上半年平均在2個(gè)百分點(diǎn)以下，去年同期在2個(gè)百分點(diǎn)以上。市場(chǎng)價(jià)格回升明顯。今年上半年購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)平均為52.5%，較去年同期上升6.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　三是新經(jīng)濟(jì)力量加快成長(zhǎng)。從制造業(yè)來(lái)看，主要表現(xiàn)在裝備制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，PMI指數(shù)高于制造業(yè)整體平均水平，并且進(jìn)入二季度以來(lái)呈加快發(fā)展趨勢(shì)。與此形成對(duì)比，傳統(tǒng)的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、高耗能行業(yè)，呈持續(xù)下降，PMI指數(shù)明顯低于制造業(yè)平均水平，反映出傳統(tǒng)行業(yè)加快調(diào)整轉(zhuǎn)型，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)加快發(fā)展，成為制造業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)力量。

　　經(jīng)濟(jì)走勢(shì)緩中趨穩(wěn)，基本特點(diǎn)是整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)平穩(wěn)、區(qū)間波動(dòng)。整體平穩(wěn)主要表現(xiàn)就是經(jīng)濟(jì)下行空間縮小。從制造業(yè)PMI來(lái)看，去年7月份回落到50%，之后一直到今年2月份，連續(xù)7個(gè)月位于50%以下，在1個(gè)百分點(diǎn)內(nèi)小幅波動(dòng)。今年3月份以來(lái)有所回升，最近幾個(gè)月基本保持在略高于50%水平。PMI走勢(shì)顯示經(jīng)濟(jì)走勢(shì)基本見(jiàn)底，其特點(diǎn)是上行仍需動(dòng)力，但下行也有阻力，下行空間已經(jīng)明顯縮窄。

　　區(qū)間波動(dòng)主要表現(xiàn)就是階段性走勢(shì)波動(dòng)仍難避免，但波動(dòng)幅度收窄。經(jīng)濟(jì)走勢(shì)受多種因素影響，有趨勢(shì)性決定因素，也有短期的偶然性因素、季節(jié)性因素和外部輸入性因素。另外，經(jīng)濟(jì)在持續(xù)回落過(guò)程中也積累了一定的慣性，同時(shí)行業(yè)分化、結(jié)構(gòu)調(diào)整正在加快進(jìn)行當(dāng)中，這就決定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體企穩(wěn)過(guò)程中仍難免會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，這月數(shù)據(jù)高一點(diǎn)，下月數(shù)據(jù)低一點(diǎn)，只要是在一個(gè)相對(duì)較小的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，都屬正常現(xiàn)象，不改變經(jīng)濟(jì)走勢(shì)整體企穩(wěn)的基本判斷。

　　從下半年來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中要關(guān)注兩個(gè)方面的不確定性因素：

　　一是淡季來(lái)臨，季節(jié)性因素波動(dòng)，對(duì)短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)產(chǎn)生一定影響。7、8月份高溫多雨，是市場(chǎng)淡季、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)淡季。6月份PMI走勢(shì)已出現(xiàn)淡季特征，PMI指數(shù)整體回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，21個(gè)行業(yè)中有14個(gè)行業(yè)下降。

　　二是外部環(huán)境仍然復(fù)雜，外需改善不確定性較大。從外部來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然較為脆弱，增長(zhǎng)低于預(yù)期，前段時(shí)間世行又一次調(diào)低了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。從JP Morgan發(fā)布的全球制造業(yè)PMI來(lái)看，5月份下降至50%。產(chǎn)出及新訂單增速進(jìn)一步放緩至接近停滯，分別由4月份的50.4%和50.3%，下降至50.1%和50.2%。世界貿(mào)易低迷。5月份全球制造業(yè)新出口訂單指數(shù)由49.2%降至48.9%，連續(xù)四個(gè)月收縮。最近英國(guó)脫歐為世界經(jīng)濟(jì)又增添了新的不確定性，可能加劇國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)，打亂全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)有的貿(mào)易關(guān)系。另外國(guó)際上針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易摩擦明顯增多，這種現(xiàn)象在鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)尤為突出，今年以來(lái)有關(guān)貿(mào)易摩擦接近于翻倍增長(zhǎng)，也會(huì)增加我們外需拓展的困難。制造業(yè)新出口訂單指數(shù)最近三月連續(xù)回落，6月份再次回落到50%以內(nèi)，為49.6%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，反映出下半年出口變數(shù)增加，值得關(guān)注。