2015 年以來(lái)，機(jī)械軍工行業(yè)在整體市場(chǎng)向上的推動(dòng)下，表現(xiàn)較好，其中幾個(gè)熱點(diǎn)板塊更是受到了市場(chǎng)的輪番追捧。對(duì)于未來(lái)一年的行情，我們認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)大的趨勢(shì)性行情或很難再?gòu)?fù)制，但機(jī)械軍工行業(yè)內(nèi)的一些熱點(diǎn)板塊將會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的行情。
　　1、工程機(jī)械：關(guān)注供給側(cè)改革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。盡管目前工程機(jī)械行業(yè)的供需矛盾仍舊尖銳，但一方面國(guó)家通過(guò)各種手段促進(jìn)需求端回暖；另一方面，通過(guò)供給端的改革來(lái)緩解供需矛盾。未來(lái)一年工程機(jī)械行業(yè)仍將處于尋找供需再平衡的狀態(tài)，不過(guò)在供給側(cè)改革的影響下，明年工程機(jī)械類公司的業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的好轉(zhuǎn)，可關(guān)注龍頭個(gè)股三一重工和中聯(lián)重科，此外還可以關(guān)注具有較高彈性的達(dá)剛路機(jī)。
　　2、智能制造：核心零部件自主制造+智能制造應(yīng)用。首先，在國(guó)家意志向“智能制造”板塊進(jìn)行傾斜的大背景下，十三五規(guī)劃中智能制造將是重中之重，涉足機(jī)器人行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈并具有一定領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的公司機(jī)器人（300024）將直接受益。其次，在深耕傳統(tǒng)行業(yè)的同時(shí)，積極向機(jī)器人領(lǐng)域進(jìn)行轉(zhuǎn)型，并在核心零部件方面具有一定的積累，這一類的公司將直接受益于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的新增收入，可關(guān)注埃斯頓、新時(shí)達(dá)、匯川技術(shù)和康力電梯。最后，將智能制造引入到傳統(tǒng)行業(yè)中，并完成升級(jí)改造的個(gè)股，如銳奇股份、慈星股份、長(zhǎng)榮股份和智慧松德。
　　3、軍工：海軍主戰(zhàn)裝備+資產(chǎn)證券化第二階段+軍民融合。首先，裝備上面，海軍主戰(zhàn)裝備方面是未來(lái)發(fā)展的重要一環(huán)，強(qiáng)大的海軍是必不可少的，關(guān)注：中國(guó)重工和中船防務(wù)是否在明年能夠迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)?？哲娧b備方面，關(guān)注明年運(yùn)-20 是否能夠量產(chǎn)，以及國(guó)產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)太行的裝機(jī)情況，關(guān)注中航飛機(jī)和中航動(dòng)力。其次，軍工資產(chǎn)證券化方面，真正觸及到改革“靈魂”的科研院所改制問(wèn)題仍舊沒(méi)有得到解決，因此關(guān)注資產(chǎn)證券化的第二個(gè)階段，即科研院所的整體改制，這將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)全新的機(jī)會(huì)，建議關(guān)注風(fēng)帆股份，以及航天科技、航天科工、電科、電子和中航工業(yè)旗下的大量?jī)?yōu)質(zhì)核心科院院所的注入機(jī)會(huì)。最后，軍民融合不斷深化，在發(fā)展現(xiàn)代化軍隊(duì)的過(guò)程中，民間資本將是重要的推動(dòng)力。建議關(guān)注：新研股份。
　　4、核電設(shè)備：新增需求+國(guó)產(chǎn)化。未來(lái)兩年是核電站項(xiàng)目建設(shè)的高峰期，這一點(diǎn)已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識(shí)。但由于我國(guó)的核電技術(shù)以及設(shè)備較發(fā)達(dá)國(guó)家較大的差距，因此很多設(shè)備都完全依賴進(jìn)口。隨著我國(guó)對(duì)核電建設(shè)的支持，未來(lái)我國(guó)核電設(shè)備將會(huì)有一個(gè)趕超的過(guò)程，因此我們可沿著核電設(shè)備替代進(jìn)口這一邏輯進(jìn)行布局。重點(diǎn)推薦：應(yīng)流股份。
　　5、高鐵設(shè)備：高鐵后市場(chǎng)開(kāi)始新的投資格局。據(jù)測(cè)算，到2020 年，高鐵后市場(chǎng)的規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到千億級(jí)別，其中高鐵維修及零部件更換的市場(chǎng)就將達(dá)到400億元左右。這些需求將主要來(lái)自于原有設(shè)備平臺(tái)化、智能化的更新改造需求，鐵路交通的新增需求、城市軌道交通的新增需求，以及海外市場(chǎng)的新增需求。遵循這一邏輯，我們重點(diǎn)推薦：康尼機(jī)電、鼎漢技術(shù)和博深工具。