大宗品倉儲——波瀾不驚，整合是大勢所趨

　　一、糧油棉花倉儲：國有為主，機會不大

　　1、糧油倉儲盈利能力下滑

　　2011年全國納入統(tǒng)計范圍的糧油倉儲企業(yè)18226戶，同比減少 1%，倉房總倉容 41799萬噸，同比增加6%，油罐總罐容1695萬噸，同比增長20%，簡易倉房容量3831.9萬噸，同比增長12%，罩棚1638萬平方米，同比增長9%，地坪21195.8萬平方米，同比增長5%。其中倉庫的環(huán)流熏蒸系統(tǒng)比例、計算機測溫比例、機械通風(fēng)比例有些微的增長，烘干能力達到8.1萬噸/小時，說明倉儲的設(shè)備有緩慢的進步。

　　查看中國糧油倉儲行業(yè)的基本財務(wù)指標，我們發(fā)現(xiàn)在 2012 年各項指標下滑，其中銷售利潤增長率下滑 3.6 個百分點，銷售增長率下滑4.1 個百分點，凈資產(chǎn)收益率下滑0.2個百分點，自 2008 年以后，各項財務(wù)指標基本上都保持平穩(wěn)，糧油倉儲行業(yè)明顯受宏觀經(jīng)濟的萎靡影響，業(yè)績增長缺乏動力。

　　2、棉花倉儲能力過剩

　　2011 年，中國棉花協(xié)會棉花倉儲分會對105家會員企業(yè)的倉儲情況進行調(diào)查，這些倉庫的總規(guī)模占到行業(yè) 80%以上，具有一定的代表性。其中倉庫總面積659萬平方米，室內(nèi)庫房227萬平方米，室外露天堆垛432萬平方米，倉儲能力830萬噸，其中室內(nèi)庫容量437 萬噸，露天貨場393萬噸。2011年4月底105家倉庫的在庫棉花總量為108萬噸，相對于830萬噸的靜態(tài)倉儲能力而言，目前棉花倉儲能力過剩，多數(shù)倉儲企業(yè)業(yè)務(wù)量明顯不足，其中有 1/3 的倉庫被用于出租，儲存棉花以外的商品。

　　3、國家引導(dǎo)平穩(wěn)發(fā)展，優(yōu)化布局，規(guī)范標準

　　目前來講，像糧食等大宗商品牽涉到國家戰(zhàn)略，糧油和棉花的倉儲企業(yè)絕大部分還是以國有企業(yè)為主，所以大宗品倉儲的發(fā)展還是以國家引導(dǎo)，我們很難樂觀預(yù)期其能給投資者帶來很大機會。

　　針對倉儲設(shè)施地區(qū)布局不平衡、局部地區(qū)倉容相對緊張、基層糧庫陳舊老化嚴重、散糧運輸推廣進度緩慢、農(nóng)戶儲糧條件改善任務(wù)艱巨，政府在未來會采取規(guī)劃引導(dǎo)，優(yōu)化布局，加快建設(shè)“北糧南運”通道、建立糧食現(xiàn)代物流信息平臺，大力推廣大農(nóng)戶儲糧新裝具等系列措施。并加強倉儲規(guī)范化管理和標準體系研究，全面提升糧油倉儲企業(yè)規(guī)范化管理水平。開展《“一符四無”糧倉管理辦法》、《食用植物油儲藏技術(shù)規(guī)范》《糧油儲藏技術(shù)規(guī)范》的起草修訂工作。深入貫徹《糧油倉儲管理辦法》，繼續(xù)推進糧油倉儲企業(yè)規(guī)范化管理。此外將全國棉花物流信息平臺建設(shè)列入國家振興物流業(yè)實施細則，在信息平臺建設(shè)資金上予以支持，全面梳理現(xiàn)有棉花倉儲標準和管理規(guī)范，按照現(xiàn)代物流體系的要求加以完善，構(gòu)建與棉花收購、加工、貿(mào)易及相關(guān)環(huán)節(jié)以及現(xiàn)代科技發(fā)展相適應(yīng)的棉花物流標準體系，包括對棉包的信息編碼，棉花運輸、裝卸、在庫管理、倉單流轉(zhuǎn)等環(huán)節(jié)制定統(tǒng)一的標準和操作規(guī)范。

　　二、鋼鐵倉儲：商品產(chǎn)能過剩，行業(yè)整合能力成關(guān)鍵

　　大宗品鋼鐵行業(yè)的物流服務(wù)普遍存在企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、競爭無序、服務(wù)內(nèi)容單一、服務(wù)水平良莠不齊的現(xiàn)象。行業(yè)擴張步伐預(yù)計將會明顯放緩，發(fā)展重心將轉(zhuǎn)向提升產(chǎn)品檔次和降低生產(chǎn)成本。我們預(yù)計在產(chǎn)能過剩的前提下，具有子行業(yè)整合能力的企業(yè)會具有更好的發(fā)展機會

　　1、鋼鐵產(chǎn)能過剩，行業(yè)進入低迷期

　　進入2011年以來，隨著下游需求增速下滑以及經(jīng)濟增速減緩，中國鋼鐵行業(yè)2001-2010的黃金十年的增長已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)產(chǎn)銷增速明顯放緩，產(chǎn)能過剩情況嚴重，行業(yè)維持低位利潤。未來預(yù)計我國鋼鐵工業(yè)將步入低速增長格局。

　　2、企業(yè)數(shù)目眾多，服務(wù)水平低下，行業(yè)待整合

　　據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，國內(nèi)專業(yè)性的鋼鐵倉儲機構(gòu)達到2000家，加工配送企業(yè)超過1000家，我國鋼鐵物流行業(yè)總體呈現(xiàn)“大行業(yè)、小企業(yè)”的特點，中小型企業(yè)以貿(mào)易販賣為主要經(jīng)營模式，庫內(nèi)設(shè)備不完善，倉儲的現(xiàn)代化、信息化更為缺失?；静惶峁┪锪髟鲋捣?wù)，行業(yè)投機性強，抗風(fēng)險能力弱。網(wǎng)店布局分散、組織化程度低，不能適應(yīng)鋼材批量生產(chǎn)和集中交易的需要，在資源的有效整合上欠缺能力。從業(yè)人員素質(zhì)及管理水平普遍不高，與倉庫的社會化運行不相適應(yīng)，企業(yè)的管理機制和素質(zhì)不相匹配。倉庫面積小，庫容規(guī)模不大，平均倉庫面積 3 萬平方米以下，競爭無序而混亂。

　　3、綜合型、信息化物流企業(yè)是發(fā)展所需

　　2000年以來，一些從事簡單的鋼材倉儲和配送的傳統(tǒng)鋼鐵物流企業(yè)紛紛改造升級，發(fā)展現(xiàn)代鋼鐵物流，將原有的倉儲配送功能拓展塑造成為集倉儲、運輸、配送、鋼材深加工、擁有完善的倉庫管理信息系統(tǒng)以及基于倉庫管理信息系統(tǒng)之上的鋼材網(wǎng)上在線交易系統(tǒng)于一身的國內(nèi)一流的專業(yè)化、現(xiàn)代化的鋼鐵物流園區(qū)?，F(xiàn)代化鋼鐵物流園區(qū)匯集訂單與分銷、綜合運輸、倉儲、加工配送、分撥、信息處理、物流金融、保稅物流等八大功能，通過對區(qū)域內(nèi)整體鋼鐵銷售物流資源的統(tǒng)一規(guī)劃和多元化服務(wù)手段等優(yōu)勢，降低鋼材運輸倉儲成本、剪切加工成本和中間交易成本，從而拓展鋼鐵銷售環(huán)節(jié)中的物流增值服務(wù)，實現(xiàn)商流、物流、資金流和信息流的整合，最終優(yōu)化整體鋼鐵銷售物流產(chǎn)業(yè)鏈。

除了鋼鐵物流業(yè)務(wù)的綜合化趨勢外，鋼鐵倉儲的信息化也是一個發(fā)展方向，信息化程度的提高可以增強客戶的經(jīng)營效率和經(jīng)濟效益，同時提升企業(yè)內(nèi)部管理效率，節(jié)約成本。此外，電子商務(wù)的出現(xiàn)為鋼材倉儲配送帶來新的發(fā)展思路，上海鋼聯(lián)、歐普鋼網(wǎng)的出現(xiàn)為鋼材的線上交易提供了媒介。2012年4月10日，中國五礦集團五礦發(fā)展在京牽頭并聯(lián)合其他11家行業(yè)相關(guān)企業(yè)成立“中國鋼鐵流通 e 聯(lián)盟”，通過聚合行業(yè)優(yōu)勢資源，提升資源使用效率，增強多元化服務(wù)能力，實現(xiàn)鋼材市場的轉(zhuǎn)型發(fā)展。