日前，中國工程機械協(xié)會秘書長俞琚表示，工程機械行業(yè)今年可能出現"前低后高"的走勢。在經過一季度的考驗后，二季度或三季度可能回暖。全年雖然增速有大幅回落，但不同機種可能差別較大，全行業(yè)仍應有12%左右的增長。
　　同時，來自中聯重科(000157.SZ)、徐工科技(000425.SZ)等公司的銷售人員反映，除混凝土機械受房地產市場低迷的影響銷售依然不佳外，其他產品一季度銷量超出預期，全年有可能維持一定的增幅。
　　而從機械行業(yè)上市公司財報數據來看：目前，在機械行業(yè)147家上市公司中，八成公司2008年業(yè)績不佳，凈利潤同比增速為-10.99%，且四年首次出現增速為負。
　　另外，2009年1~2月份，機械行業(yè)產值增長2.9%，增速較去年下滑4.5個百分點，出口同比增長-19.3%，增速較去年12月下滑近10個百分點。
　　雖然行業(yè)整體業(yè)績不佳，但由于顯著受益于政府投資，機械行業(yè)子行業(yè)工程機械的景氣低谷正在過去，行業(yè)已處于景氣回升期。2009年2月，工程機械子行業(yè)產值增長13.3%，是增速在10%以上的三個子行業(yè)其中之一。
　　從上市公司數據來看，14家工程機械上市公司2008年收入同比增長27.72%，超過行業(yè)整體水平7.95個百分點；凈利潤同比增速下滑10.98個百分點，下滑幅度略小于行業(yè)0.01%。
　　工程機械復蘇三步曲
　　2009年一季度，全社會固定資產投資28129億元，同比增長28.8%，新開工項目52905個，增加14375個；新開工項目計劃總投資22659億元，增長87.7%。一季度固定資產實際增速的提高為同期國內工程機械的內銷提供了有利的市場環(huán)境。
　　另外，根據物流與采購聯合會發(fā)布的數據，2009年3月全國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為52.4%，較2月份高出3.4個百分點，并首次超過經濟收縮和擴張的臨界點50%，作為宏觀經濟的先行指數之一，PMI指數已連續(xù)4個月回升，顯示國內經濟開始復蘇。
　　2009年3月份，專用設備制造業(yè)（包含工程機械行業(yè)）的PMI指數值高于50%，顯示工程機械行業(yè)已恢復增長。
　　雖然國內工程機械內銷反彈，但與前幾個月一樣，行業(yè)的出口疲軟狀況仍然沒有得到改觀。根據海關總署的統(tǒng)計數據，進入2月份以來，我國工程機械出口仍呈現下滑的走勢，且出口下降幅度明顯大于進口。數據顯示，2009年1～2月份，我國工程機械出口金額12.1億美元，比上年減少29.2%。
　　考慮到金融危機對世界實體經濟的影響進一步顯現，經濟危機逐步向歐洲、中東資源國以及東亞等工程機械主要出口國逐步傳導，預計工程機械二季度出口將不會有太大起色。不過，我國工程機械約有65%以上依靠內銷，因此出口的低迷不會影響預期三季度行業(yè)拐點的出現。
　　子行業(yè)受益程度分化
　　隨著4萬億政府投資計劃的逐步推進，以及下游房地產行業(yè)回暖，2009年工程機械行業(yè)開始出現復蘇跡象，與2008年11、12月份相比，主要產品銷量出現大幅上漲，同比增速降幅也在縮小。
　　由于應用領域的不同，從實際情況來看，機械行業(yè)按照產品復蘇的先后順序排序大致為旋挖鉆機、履帶式起重機、汽車起重機、混凝土機械、挖掘機、推土機、叉車、裝載機等。
　　之所以這樣排序，是因為4萬億投資拉動的主要是交通運輸業(yè)，如高速鐵路、高速公路、橋梁等項目，而這些項目施工對旋挖鉆機、履帶式起重機需求拉動最大。
　　由于今、明兩年對鐵路的投資將創(chuàng)造歷史上最大規(guī)模和增速，用于鐵路建設專用工程機械、旋挖鉆機將爆發(fā)式增長。根據工程機械行業(yè)協(xié)會的預測，每1000公里高鐵建設里程需要以旋挖鉆機為主的樁工機械200臺，按"十一五"期間高鐵、客運專線1.6萬公里的建設里程將需要旋挖鉆機3200臺，這幾乎是2008年全國旋挖鉆機銷量的3倍以上。
　　此外，用于基礎設施較多的推土機路面機械，用于基礎設施和能源建設的汽車起重機等有望小幅增長，用于能源建設較多的履帶起重機可望繼續(xù)保持較快增長。
　　而由于金融危機爆發(fā)后，包括我國在內的全球物流業(yè)需求急劇下降，叉車作為物流機械受到較大沖擊，同時，由于叉車制造業(yè)進入壁壘很低，競爭異常激烈，國內叉車制造業(yè)面臨產能階段性過剩，因此其處境相對困難；同樣的，裝載機產品的標準化特性強，企業(yè)庫存多，因此其需求啟動最慢。裝載機也將面臨較為困難的處境。
　　下半年的機會
　　2009年前兩個月，以鐵路投資為例，累計共完成基建投資421.8億元，只完成了2009年度預定計劃的6.02%，這意味著在接下來的10個月內基建投資的力度將會相對加強。
　　從另一個角度看，2009年1~2月，全國新開工項目計劃投資額大幅增長?？紤]到一般項目2~3年的建設周期，這也意味著在接下來的2~3年內固定資產投資的力度會加強。
　　此外，工程機械行業(yè)約有30%的需求來自房地產市場，房地產市場的走勢對工程機械行業(yè)景氣能否反轉影響較大。2009年前兩個月，全國房地產固定資產投資為0.3萬億元，同比增長4.9%；全國房地產開工面積為1.1億平米，同比下降14.8%，根據這些數據，房地產行業(yè)前景不容樂觀。但2009年1~2月份，一線城市房地產成交數據持續(xù)放大，雖然難以判斷房市反轉的具體時間，但成交量放大有利于提振市場信心，房地產開工項目有望增多，工程機械行業(yè)有望從中獲益。
　　近期，根據"我的鋼鐵網"監(jiān)測，鋼價結束了延續(xù)10周的下跌終于出現小幅反彈，但目前宏觀經濟形勢依然復雜，預計國內鋼價今年將一直在低位徘徊，出現大幅上漲的可能不大。不過，鋼價回落將減輕企業(yè)的成本壓力，但由于成本下降，產品售價也會相應下調（部分已下調），因此，企業(yè)的毛利率不會大幅上升。
　　而且，即便鋼價上漲，短期內對企業(yè)來說將是沖擊，但長期反而可能是利好。因為對單一企業(yè)來說，如果產品的毛利率越低，則鋼價上漲對毛利率的影響越大；毛利率越高，則影響越小。
　　目前，在多重利好的推動下，工程機械行業(yè)的向好趨勢有望延續(xù)。但考慮到未來銷售旺季過去后，銷售環(huán)比可能下降，因此，對行業(yè)保持謹慎樂觀。上市公司中，重點關注三一重工、中聯重科等大型綜合性企業(yè)，徐工科技、山河智能也將受益于4萬億元基建投資；而主營裝載機的柳工和廈工股份將面臨行業(yè)需求萎縮的困境。