突發(fā)事件的出現(xiàn)往往會給市場格局帶來新的影響。近期市場關(guān)注的目標(biāo)集中于地震災(zāi)害將給股市帶來的影響。
　　地震給短期市場帶來了一定的心理沖擊，但從中長期來看，災(zāi)后重建工作帶來一定的商機(jī)，近期川股表現(xiàn)強(qiáng)勢，投資者對于地震造成的心理恐懼已明顯減輕，災(zāi)后重建板塊仍是重頭戲。
　　四川汶川縣7.8級大地震震驚全世界。目前幫助廣大受災(zāi)群眾重建家園、重建生活刻不容緩，這成為現(xiàn)時(shí)工作的重中之重，而重建工作也將在全國人民支持下迅速展開，預(yù)計(jì)隨著抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建工作的逐步推進(jìn)，醫(yī)藥、鋼鐵、工程機(jī)械、電力設(shè)備、家居用品的需求將急劇上升。救災(zāi)重建所急需的相關(guān)板塊也已經(jīng)成為近期資本市場上的最大熱點(diǎn)，前期水泥和醫(yī)藥鋼鐵個(gè)股均已大幅上揚(yáng)，其中四川路橋、重慶路橋、四川金頂?shù)葹?zāi)后重建股都已是連續(xù)漲停板，隨著災(zāi)后生活重建的逐步展開，有關(guān)基本生活保障和家居用品類等相關(guān)產(chǎn)品的公司也將從中獲益。
　　但是市場人士指出，災(zāi)后重建熱點(diǎn)就其整體性來看，后市或?qū)⒚媾R一個(gè)分化的走勢，具備實(shí)質(zhì)性利好的公司有望持續(xù)走高，而短期概念性炒作或許退潮，業(yè)績的穩(wěn)定增長仍是股價(jià)的基石。
　　工程機(jī)械
　　地震災(zāi)區(qū)道路損毀嚴(yán)重，又時(shí)逢大雨，隨時(shí)可能爆發(fā)山泥傾瀉和泥石，打通道路任務(wù)艱巨。對道路工程機(jī)械、挖掘機(jī)、推土機(jī)、裝載機(jī)需求較大。
　　同時(shí)，現(xiàn)場緊急救援對工程機(jī)械需求有限，后期救援需求較大。在現(xiàn)場的緊急救援階段，為防止對倒塌房屋下被埋人員的二次傷害，一般主要依賴于小型的手持操作設(shè)備，如千斤頂、切割機(jī)等，大型設(shè)備中只對汽車起重機(jī)有一定數(shù)量的需求。而其他的土石方鏟運(yùn)機(jī)械如挖掘機(jī)、裝載機(jī)等則不適合于前期的緊急救援。挖掘、裝載、推土等機(jī)械主要運(yùn)用于緊急救援基本結(jié)束，震后72小時(shí)進(jìn)入后期救援階段。至于災(zāi)后重建，則對起重機(jī)、混凝土機(jī)械、土石方機(jī)械都有較大量需求，后期需求量有待評估?？傮w來說現(xiàn)場救援階段中聯(lián)重科產(chǎn)品需求有所提升，后期救援階段中聯(lián)重科、三一重工、山推、柳工產(chǎn)品需求有所提升。
　　現(xiàn)在全國已經(jīng)是全民動員投入到大規(guī)模的抗震救災(zāi)行動中去，如果緊急救援行動急需重大的工程機(jī)械設(shè)備，政府有可能緊急調(diào)撥;相關(guān)的工程機(jī)械公司有可能主動捐贈一批工程機(jī)械設(shè)備。因此緊急救援階段對相關(guān)工程機(jī)械上市公司影響有限。
　　食品醫(yī)藥
　　除止血藥等傷科用藥需求放大外，抗感染藥物及預(yù)防性產(chǎn)品將更值得關(guān)注。
　　由于本次地震造成的人員傷亡數(shù)量巨大，止血藥、血液制品等傷科用藥已經(jīng)成為首要緊缺物資，這將會給云南白藥、美羅藥業(yè)等相關(guān)公司帶來一定的影響。
　　通常在重大災(zāi)難性事件發(fā)生后，對于災(zāi)區(qū)爆發(fā)疫情的防范將成為重中之重，各類抗感染藥物及疫苗需求量將快速放大，這可能會給大型普藥生產(chǎn)企業(yè)如華北制藥、魯抗醫(yī)藥、哈藥、白云山、麗珠集團(tuán)、雙鶴藥業(yè)、一致藥業(yè)，子公司致君制藥是重要的抗感染藥物生產(chǎn)企業(yè))等公司，以及疫苗供應(yīng)商天壇生物等帶來正面的影響。常見病如感冒、腹瀉等治療藥物需求同樣會快速增長。
　　醫(yī)藥企業(yè)因地震而獲得超預(yù)期收益的可能性不大。國家基本用藥制度很有可能借此突發(fā)事件得以凸顯，給全行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響。
　　食品行業(yè)由于是非周期性行業(yè)，經(jīng)濟(jì)“滯漲”對其影響相對較小，需求量也相對增加。
　　水泥板塊
　　從邏輯上講災(zāi)后重建在中期內(nèi)將增加災(zāi)區(qū)水泥需求量，但我們并不認(rèn)為這會在短期內(nèi)大幅拉升水泥價(jià)格，災(zāi)后重建將含有更多人道和政治性責(zé)任，但對提升開工率從而降低單位成本確實(shí)有益處。
　　因水泥行業(yè)是區(qū)域性產(chǎn)品，運(yùn)輸半徑在300公里左右，因此地震對其他區(qū)域水泥企業(yè)沒有影響。從全國性角度考量并不是決定行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵變量，更多是概念多于實(shí)質(zhì)的心里影響。
　　關(guān)于整體行業(yè)，08-09年上半年水泥價(jià)格仍處于加速階段，此時(shí)的水泥價(jià)格上升對水泥股估值仍具有提振作用;因淘汰落后產(chǎn)能政策和行業(yè)結(jié)構(gòu)本身變化，本輪通漲和緊縮政策對水泥盈利影響不會像04-05年那樣巨大。08年水泥行業(yè)仍具備投資價(jià)值。
　　就08全年而言，相對更為看好以下區(qū)域水泥價(jià)格表現(xiàn)：京津唐地區(qū)2008年價(jià)格存在超預(yù)期可能;華東地區(qū)2008年價(jià)格決定因素將面臨諸多轉(zhuǎn)折性變化;新疆/寧夏/四川價(jià)格2008年仍將高位運(yùn)行。
　　鋼鐵行業(yè)
　　一季度上市鋼鐵公司總體保持了較好的發(fā)展勢頭，受益于一季度鋼材價(jià)格的大幅上漲，32家公司收入同比均有較大幅度的增長。
　　受原材料價(jià)格上升的影響，一季度鋼鐵上市公司凈利潤同比增速大都低于收入同比增速，其中有8家上市公司的凈利潤同比出現(xiàn)下降。ST長鋼、長力股份、華菱管線三家公司的凈利潤同比下降幅度更高達(dá)100%。一季度凈利潤同比增幅最大的三家鋼鐵公司分別是西寧特鋼、八一鋼鐵和包鋼股份。
　　從盈利能力來看，一季度鋼鐵上市公司受原材料上漲的沖擊，與2007年的凈利潤率水平相比大都有不同程度的下降，32家上市公司中有23家凈利潤率水平低于2007年，僅有9家盈利能力高于2007年的水平。鞍鋼股份、武鋼股份和寶鋼股份三家龍頭鋼鐵公司的盈利水平仍然保持較高水平，與2007年同期相比，三家公司的盈利水平不僅沒有下降反而有所上升，反應(yīng)出優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)良好的抗市場風(fēng)險(xiǎn)能力。
　　路橋基建
　　地震災(zāi)后重建勢在必行，這將刺激各種基礎(chǔ)設(shè)施及地產(chǎn)投資進(jìn)一步增大。而目前市場整體偏暖的環(huán)境下工程建筑行業(yè)估值優(yōu)勢非常明顯，行業(yè)中地處災(zāi)區(qū)的個(gè)股無疑具備著更大的潛力。
　　災(zāi)后重建過程中，會有大量的房屋和公路、橋梁等需要修建，對建筑上市企業(yè)中以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房屋建設(shè)為主營的公司將帶來較大機(jī)遇，但考慮到四川本地公司具有交通便利快捷的優(yōu)勢以及地方保護(hù)現(xiàn)象的存在，四川地區(qū)的建筑類上市公司受益將更加明顯。
　　身處四川的中鐵二局、四川路橋等公司值得關(guān)注，中鐵二局的主要業(yè)務(wù)為工程施工和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)為主，四川路橋的主要業(yè)務(wù)以公路工程施工為主，災(zāi)后的重建將使得這兩家公司的工程量快速增加;此外，路橋集團(tuán)和粵水電等，災(zāi)后的重建也將為公司帶來較大機(jī)遇。
　　到目前為止，本次地震災(zāi)害波及地區(qū)與影響程度尚無準(zhǔn)確的評估數(shù)據(jù)，災(zāi)后重建的工程量尚不能確定。
　　四大行業(yè)受地震影響沖擊大 三大行業(yè)需求旺
　　地震帶來負(fù)面影響的行業(yè)
　　保險(xiǎn)業(yè)短期受負(fù)面影響
　　作為地震災(zāi)害后首當(dāng)其沖的保險(xiǎn)業(yè)，目前地震損失仍在統(tǒng)計(jì)中。地震通常被列為產(chǎn)險(xiǎn)的除外責(zé)任，與上次雪災(zāi)不同，地震損失在產(chǎn)險(xiǎn)的賠償范圍之外，除非單獨(dú)購買，保險(xiǎn)公司不負(fù)賠付責(zé)任，并且此次災(zāi)難的范圍遠(yuǎn)小于雪災(zāi)，因此產(chǎn)險(xiǎn)的賠付支出并沒有想象中的大。多家券商均表示，壽險(xiǎn)需承擔(dān)賠付責(zé)任，但覆蓋率較低。申銀萬國最新報(bào)告認(rèn)為，災(zāi)害引起的賠付增加應(yīng)該被視為一次性影響，并不影響保險(xiǎn)公司的長期盈利能力。結(jié)合各公司目前現(xiàn)有的市值，受影響依次為中國太保、中國平安和中國人壽，建議關(guān)注后續(xù)財(cái)產(chǎn)損失數(shù)據(jù)。
　　農(nóng)牧漁行業(yè)阻礙重重
　　資料顯示，我國糧食、肉類產(chǎn)量的前10大省份的合計(jì)份額都在60%以上，其中四川是第3大肉類生產(chǎn)省份、第1大豬肉生產(chǎn)省份、第5大糧食生產(chǎn)省份。國泰君安預(yù)計(jì)，地震可能從兩方面影響到生產(chǎn)，一是生豬養(yǎng)殖設(shè)施直接受到損壞，二是災(zāi)區(qū)及鄰近地區(qū)的供電、運(yùn)輸方面受到影響，使養(yǎng)殖戶的飼料等原材料供應(yīng)無法及時(shí)保證，進(jìn)而使高肉價(jià)持續(xù)時(shí)間延長。中信證券也有相似的觀點(diǎn)，由于災(zāi)后運(yùn)輸?shù)脑?，部分生豬在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸受到影響，會使5、6月份CPI上升的壓力進(jìn)一步加大。
　　相比生豬生產(chǎn)，四川糧食生產(chǎn)對全國的影響較小，但是同樣受到震災(zāi)的負(fù)面影響。據(jù)國金證券分析，救災(zāi)重建將造成人力短缺，農(nóng)田及水利設(shè)施遭到破壞，使得2008年四川旱情加劇概率增加、運(yùn)輸受阻或?qū)⒓觿∞r(nóng)資供應(yīng)緊張三個(gè)方面，都是導(dǎo)致糧食價(jià)格上升的重要因素。由于糧食處在食品加工產(chǎn)業(yè)鏈的最上端，因此，糧食漲價(jià)將使得新希望、通威股份等國內(nèi)飼料業(yè)面臨新一輪的成本上升壓力。
　　旅游短期難免受沖擊
　　四川是我國旅游大省，是國內(nèi)惟一一個(gè)旅游收入占GDP比重超過8%的省份。但是地震帶來的恐慌讓人心有余悸，對出游安全擔(dān)憂等因素使得四川旅游行業(yè)遭遇了不可避免的沖擊。目前國金證券已將峨眉山下調(diào)至持有，提示近期應(yīng)規(guī)避旅游業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
　　電力行業(yè)再度告急
　　5月14日的公告顯示，有3家電力上市公司公告受到四川汶川地震影響：桂冠電力、川投能源、岷江水電。四川省是水利發(fā)電大省，預(yù)計(jì)對該省省內(nèi)局部地區(qū)短期電力供應(yīng)將產(chǎn)生明顯沖擊，將有可能形成電力供應(yīng)緊張局面。國泰君安在報(bào)告中提出，主要發(fā)電資產(chǎn)位于岷江干、支流上的公司主要為岷江水電，很可能受到較大影響。桂冠電力子公司天龍湖、金龍?zhí)峨娬疚挥卺航嫌?，距震中較近，預(yù)計(jì)生產(chǎn)經(jīng)營也將受到影響。
　　災(zāi)后重建中的投資機(jī)會
　　醫(yī)藥行業(yè)直接受益
　　國泰君安證券的研究報(bào)告顯示，類似重大傷亡事件發(fā)生后，對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求在短期內(nèi)將有一定的上升，有可能給部分上市公司帶來利好。
　　據(jù)報(bào)告顯示，這次地震災(zāi)害對三類藥需求放大：(1)止血藥、血液制品等傷科用藥;(2)各類抗感染藥物及疫苗;(3)常見病如感冒、腹瀉等治療藥物。所以，除了會給云南白藥、美羅藥業(yè)等外傷藥公司帶來一定的影響以外，各類抗感染藥物及疫苗需求量也將快速放大，這可能會給大型普藥生產(chǎn)企業(yè)如華北制藥、魯抗醫(yī)藥、S哈藥、白云山等公司，以及疫苗供應(yīng)商天壇生物等帶來正面的影響。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)過短炒反復(fù)之后，大災(zāi)之后防大疫正成為新的重點(diǎn)，也將給相關(guān)醫(yī)藥公司進(jìn)一步帶來機(jī)會。
　　水泥行業(yè)就近受益
　　這與以電力設(shè)施的修復(fù)為重點(diǎn)今年的雪災(zāi)不同，房屋重建的大量啟動將對附近地域的水泥、鋼鐵等建材行業(yè)帶來一定正面影響。中金公司報(bào)告顯示，由于水泥運(yùn)輸半徑有限，受災(zāi)周邊地區(qū)的水泥需求及價(jià)格將在未來災(zāi)后重建中大幅上升，從目前了解情況來說，四川、甘肅南部、陜西南部受災(zāi)較為嚴(yán)重，而這些地區(qū)今年本身落后產(chǎn)能淘汰及水泥需求就比較強(qiáng)，預(yù)期未來災(zāi)后重建將導(dǎo)致當(dāng)?shù)厮喽倘?，在這些地區(qū)內(nèi)受益的水泥公司包括*ST雙馬、祁連山，另外華新水泥地處湖北，與四川接壤，其水泥可以通過長江運(yùn)輸至四川，未來四川水泥價(jià)格上漲對湖北水泥價(jià)格有拉動作用。至于其他地區(qū)水泥公司基本上難以從中受益。
　　鋼鐵行業(yè)影響略小
　　與行情猛烈的水泥行業(yè)相比，鋼鐵的影響并沒有想象中劇烈。中金公司的研究報(bào)告指出，由于受災(zāi)地區(qū)主要是農(nóng)村及城鎮(zhèn)，災(zāi)后重建對水泥需求很大，也將增加鋼鐵需求，但鋼鐵新增需求占國內(nèi)總需求的比重較低，由于存在較好的運(yùn)輸流動性，因此對國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格的拉動作用比水泥小很多。相對來說，受災(zāi)區(qū)域內(nèi)的鋼鐵公司攀鋼鋼釩及重慶鋼鐵受益相對較大。