投資要點(diǎn):受固定資產(chǎn)投資和出口的拉動(dòng),2007年下半年工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)保持高速增長,2008年仍可保持30%以上的增速。工程機(jī)械行業(yè)...
投資要點(diǎn):受固定資產(chǎn)投資和出口的拉動(dòng),2007年下半年工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)保持高速增長,2008年仍可保持30%以上的增速。
工程機(jī)械行業(yè)作為周期性行業(yè)抵御行業(yè)周期波動(dòng)的方法:增加出口尋求海外客戶,苦練內(nèi)功提升產(chǎn)品檔次,延長產(chǎn)業(yè)鏈。
宏觀調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在,我們預(yù)計(jì)即使有,力度也不會(huì)比2004年那一輪的強(qiáng),今后行業(yè)景氣上升的階段將會(huì)延長。
部分行業(yè),如裝載機(jī)、挖掘機(jī)行業(yè)的洗牌仍在繼續(xù),關(guān)注那些產(chǎn)品市場容量大、下游需求廣泛的企業(yè)。
經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展,工程機(jī)械細(xì)分行業(yè)中龍頭企業(yè)已經(jīng)顯現(xiàn), 其中的國有企業(yè)目前亟需解決的問題是管理層激勵(lì)問題。
可以斷言,再過10-15年中國一定會(huì)出現(xiàn)1-2家規(guī)模和管理水平可以追趕世界一流工程機(jī)械企業(yè)的生力軍。
支持我們投資建議的幾項(xiàng)關(guān)鍵性因素:2007年上半年工程機(jī)械行業(yè)高速增長。
上市
公司代表性強(qiáng),半年報(bào)業(yè)績呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。
龍頭公司的產(chǎn)業(yè)升級步伐加快。
部分國有上市公司正積極加快股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施。
上市公司之間的產(chǎn)業(yè)相互滲透愈演愈烈。
鋼價(jià)維持低位水平。