安徽合力叉車產(chǎn)能穩(wěn)健擴(kuò)張，享受行業(yè)快速成長(zhǎng)。搬遷工業(yè)園的2萬(wàn)噸內(nèi)燃叉車去年3、4月份開(kāi)始投產(chǎn)，今年將貢獻(xiàn)全年業(yè)績(jī)。去年公司銷售叉車2.3萬(wàn)臺(tái)左右，今年上半年銷售1.6-1.7萬(wàn)臺(tái)。未來(lái)幾年我國(guó)叉車行業(yè)仍將保持較快的增長(zhǎng)水平，為充分享受行業(yè)成長(zhǎng)和面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司正在進(jìn)行叉車產(chǎn)能的擴(kuò)張。
　　合力工業(yè)園萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)車輛技術(shù)改造項(xiàng)目去年12月開(kāi)工建設(shè)，計(jì)劃投資7500萬(wàn)元，建設(shè)期2年，項(xiàng)目建成后年銷售收入達(dá)到66450萬(wàn)元，利潤(rùn)3601萬(wàn)元。目前主體工程已經(jīng)完工，預(yù)計(jì)9月底就可以進(jìn)行搬遷，經(jīng)過(guò)一兩個(gè)月的設(shè)備調(diào)試，12月份就可以投產(chǎn)。目前電瓶叉車占公司叉車總量的13%-15%左右，預(yù)計(jì)明年這個(gè)比例應(yīng)該能達(dá)到30％左右。隨著環(huán)保要求的提高，電動(dòng)叉車將成為搬運(yùn)車輛的主流。電瓶叉車盈利水平好于內(nèi)燃叉車，因此預(yù)計(jì)明年叉車整體毛利率應(yīng)有所回升。
　　寶雞合力去年叉車產(chǎn)量在5200臺(tái)左右，預(yù)計(jì)今年能達(dá)到7000臺(tái)，但已經(jīng)遭遇產(chǎn)能瓶頸限制。為更好地?fù)屨嘉鞑渴袌?chǎng)，公司已經(jīng)在寶雞市渭濱區(qū)姜潭工業(yè)基地征地130畝，用于建設(shè)寶雞合力渭濱工廠大噸位叉車及特種車輛項(xiàng)目。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)3800臺(tái)大噸位內(nèi)燃叉車、200臺(tái)特種車輛、20萬(wàn)件各類叉車制動(dòng)器，年銷售收入59000萬(wàn)元，利潤(rùn)4600萬(wàn)元。一期項(xiàng)目已經(jīng)于今年8月份動(dòng)工，計(jì)劃固定資產(chǎn)投資5500 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)明年10月份可以建成投產(chǎn)。
　　擬收購(gòu)衡陽(yáng)力爾美，布局南方叉車生產(chǎn)基地和進(jìn)軍盈利更強(qiáng)的防爆電動(dòng)車領(lǐng)域。今年7月公司簽署合作協(xié)議，擬收購(gòu)瀕臨破產(chǎn)的衡陽(yáng)力爾美有限責(zé)任公司，并在衡陽(yáng)市白沙洲購(gòu)置120畝土地，建設(shè)南方叉車生產(chǎn)基地和國(guó)內(nèi)一流的防爆電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)基地。項(xiàng)目建成后年產(chǎn)能在5000臺(tái)左右。力爾美是國(guó)內(nèi)惟一一家具備防爆電動(dòng)車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)，而目前防爆電動(dòng)車主要應(yīng)用于軍工企業(yè)，產(chǎn)品主要靠進(jìn)口。相對(duì)于普通的內(nèi)燃電瓶叉車，防爆電動(dòng)車的毛利率更高。
　　公司的重裝叉車已經(jīng)形成了12、14、16、18、20、25噸等系列產(chǎn)品，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量出口。上半年，公司重裝叉車實(shí)現(xiàn)銷售200臺(tái)左右。為滿足占主營(yíng)30％以上的配件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售，公司鑄造件、車橋、油缸、轉(zhuǎn)向橋等配件產(chǎn)能都在進(jìn)行擴(kuò)張。
　　此外，由于人民幣升值和國(guó)內(nèi)叉車需求的快速增長(zhǎng)的影響，公司上半年出口增速低于內(nèi)銷增長(zhǎng)水平。但和國(guó)外同類產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品價(jià)格還有10％-20％的優(yōu)勢(shì)。公司計(jì)劃到“十一五”末年出口叉車1.6-2萬(wàn)臺(tái)，占公司叉車總銷量的30％。去年公司出口約6000臺(tái)，預(yù)計(jì)今年能達(dá)到8000 臺(tái)左右，其中8月份已經(jīng)出口約900 臺(tái)。和內(nèi)銷相比，出口毛利率一直較高。上半年內(nèi)銷毛利率業(yè)務(wù)19.61％，出口毛利率仍高達(dá)30.25％，和去年相比略微下降1個(gè)百分點(diǎn)。
　　預(yù)計(jì)公司07-09年分別可實(shí)現(xiàn)每股收益0.96元、1.28元和1.67元，同比增長(zhǎng)38.84％、33.10％和30.72％。我們看好叉車穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)前景和公司在配件、研發(fā)等上面的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。