2007 年上半年，公司主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤同比分別增長40.22%和34.09%，符合我們的預(yù)期。
　　受原材料價格波動影響，公司毛利率水平明顯走低，這是凈利潤增長未能跟上主營業(yè)務(wù)收入增長的主要原因。期間費用率同比下滑2.77 個百分點，部分緩解了毛利率水平走低對凈利潤的影響，這也顯示出公司管理能力的明顯提升。
　　叉車業(yè)務(wù)收入增長39.26%，繼續(xù)保持旺盛的增長態(tài)勢，毛利率水平下降了3.4 個百分點。其中內(nèi)銷增長45.08%，毛利率下滑3.99 個百分點，原材料成本壓力體現(xiàn)得更加明顯； 出口增長26.78%，由于基數(shù)增大，增速趨緩，毛利率水平下滑1.53 個百分點，主要是受到匯率影響所致；.. 裝載機業(yè)務(wù)繼續(xù)處于虧損之中，生產(chǎn)及市場拓展等有待進一步提升，但其對公司業(yè)績影響較小，并已出現(xiàn)明顯的減虧趨勢。
　　2007 年到2010 年是合力工業(yè)園產(chǎn)能釋放的高峰期，依靠雄厚的研發(fā)實力和自主創(chuàng)新能力，公司的行業(yè)龍頭地位將得到進一步鞏固，并將充分受惠于行業(yè)高增長的黃金發(fā)展機遇。公司經(jīng)過搬遷改造之后，產(chǎn)能實現(xiàn)翻番，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)研發(fā)實力、裝備和管理水平等均上了一個新臺階。合力工業(yè)園產(chǎn)能釋放和國內(nèi)國際市場的進一步拓展，是公司高增長的主要驅(qū)動因素，預(yù)計“十一五”期間公司凈利潤復(fù)合增長率為31.25%。
　　催化劑：股權(quán)激勵實施和國際市場的進一步拓展。
　　風(fēng)險因素：國內(nèi)宏觀調(diào)控的不確定性對叉車需求的影響；人民幣匯率波動將對公司出口業(yè)務(wù)的影響； 產(chǎn)能擴張將帶來折舊和期間費用等的增加，以及行業(yè)競爭所帶來的價格壓力。
　　我們維持公司的盈利預(yù)測，鑒于公司的行業(yè)龍頭地位，給予公司1.2 倍PEG 和37.50 倍PE 的估值水平，對應(yīng)2008 年預(yù)測EPS 的合理股價為43.06 元，公司目前股價存在低估，我們維持增持投資評級。